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中银海外证券股份有限公司朱一又近期对长安汽车进行盘考并发布了盘考理解《事迹大幅进步，新动力转型获胜，品牌发展进取》，本理解对长安汽车给出买入评级，现时股价为11.26元。

长安汽车(000625)　　公司发布2022年报，全年共终了贸易收入1212.5亿元，同比增长15.3%，归母净利润78.0亿元，同比增长119.5%，每股收益0.79元，拟每10股派发现款红利2.36元（含税）。公司自主品牌弘扬优异，重心家具销量稳中有升，助力事迹快速增长。公司多品牌抓续进取发展，电气化及智能化转型赶快，始终发展看好。咱们展望公司2023-2025年每股收益分袂为0.66元、0.81元、1.00元，督察买入评级，抓续推选。　　撑抓评级的要点　　Q4收入及利润快速增长，事迹大幅进步。公司2022年终了销量234.6万辆，同比增长2.0%，推动公司终了营收1212.5亿元，同比增长15.3%。全年毛利率20.5%，同比进步3.9pct，展望主若是公司自主板块销量进步，家具结构优化，高毛利家具占比进步所致。全年销售用度同比增长10.6%，主若是销售劳动用度加多所致；贬责用度同比小幅增长0.9%，研发用度同比增长22.8%，展望主若是研发东谈主员及插足加多所致；财务用度同比着落30.3%，主若是利息收入加多所致；四项用度率同比着落0.5pct。收入增长、毛利率进步及用度率着落，全年扣非归母净利润同比增长169.8%，加上阿维塔引入投资方进行增资公司丧失法例权产生21.3亿投资收益等，终了归母净利润78.0亿元（+119.5%）。其中Q4公司销售66.5万辆，同比增长17.1%，终了营收359.0亿元，同比增长38.4%，毛利率同比进步2.0pct，扣非归母净利润扭亏为盈，同比增长811.8%，展望主若是自主板块盈利进步所致。国内新动力浸透率快速进步，公司家具结构抓续优化，品牌进取糟蹋，收入有望抓续增长。　　销量规模抓续增长，自主品牌弘扬优异。2022年公司终了总体销量234.6万辆，同比增长2.0%，销量规模抓续向好。自主品牌销量达187.5万辆，同比增长6.8%；出口总量达17万辆，终了出口销量历史新高。重心家具如CS75、逸动Plus、深蓝SL03、UNI-K等车型弘扬出色，推动公司销量增长。跟着公司转型策略安宁收效及新款车型不息上市，销量有望抓续增长。公司合联营板块盈利材干总体着落，主若是长安福特关停过期产线，计提财富减值；阿维塔品牌处于策略插足期，在家具研发、品牌推行、渠谈打造、本事东谈主才引进等多个方面资源插足较大所致。后续公司多品牌发力，事迹有望抓续增长。　　品牌抓续进取发展，新动力转型获胜。理解期内，公司聚焦长安、深蓝、阿维塔三大品牌，构建互异化品牌价值，打造智能电动新标签。公司深蓝、阿维塔品牌及渠谈诞生获胜，不息推出阿维塔11、深蓝SL03等新车型，销量弘扬细腻。公司营销蜕变长远鼓励，以Lumin、深蓝SL03为试点，构建“三中心”渠谈体系，基本买通“场景解耦、数字贯穿、多元组合”的新营销运营风光。2023年公司将不息推出C236、深蓝S7、阿维塔E12等新家具，智能电动谱系抓续完善，品牌抓续进取，终了全面布局，将来发展看好。　　估值　　23年基本督察此前盈利预测，计划公司新动力发展向好，展望公司2023-2025年每股收益分袂为0.66元、0.81元、1.00元，督察买入评级。　　评级面对的主要风险　　1）汽车销量不足预期；2）阛阓竞争加重；3）原材料高潮压力。

但其实他们也不会没有变化，而是因为摄像头我们看不清而已，其实明星也是会卡粉的，我们平时见到的照片也是精修过得。

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证券之星数据中心字据近三年发布的研报数据诡计，东吴证券黄细里盘考员团队对该股盘考较为长远，近三年预测准确度均值为72.07%，其预测2023年度包摄净利润为盈利90.07亿，字据现价换算的预测PE为12.37。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有24家机构给出评级，买入评级17家，增抓评级7家；往常90天内机构标的均价为16.42。字据近五年财报数据，证券之星估值分析器用透露，长安汽车（000625）行业内竞争力的护城河细腻，盈利材干较差，营收货长性细腻。财务相对健康，须温柔的财务打算包括：应收账款/利润率。该股好公司打算3.5星，好价钱打算3星，综共打算3星。（打算仅供参考，打算规模：0 ~ 5星，最高5星）

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〖 证星研报解读 〗

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